Levered vs Unlevered Beta
Левередж бета жана рычагсыз бета экөө тең инвестициялык портфелдердеги тобокелдикти талдоо үчүн колдонулган өзгөрмөлүүлүктүн өлчөмү болгондуктан, финансылык анализде талдооңузда кайсы өлчөнү колдонууну чечиш үчүн рычагдар менен левередилбеген беталардын ортосундагы айырманы билүү керек.. Бета диверсификациялоо мүмкүн болбогон системалуу тобокелдикти өлчөйт. Бета бүтүндөй рынокко карата фонддун, баалуу кагаздардын же портфелдин ишинин сезгичтигин көрсөтөт. Бета салыштырмалуу өлчөм, салыштыруу үчүн колдонулат жана коопсуздуктун жеке жүрүм-турумун көрсөтпөйт. Бета инвесторго бүт рыноктун көрсөткүчтөрүнө салыштырмалуу акциянын көрсөткүчтөрүн аныктоого мүмкүндүк берет.бета чаралардын эки түрү бар; рычаг жана рычагсыз бета. Кийинки макалада экөөнү тең кылдаттык менен карап чыгып, рычагдар менен левередилбеген бета версияларынын окшоштуктары менен айырмачылыктары баса белгиленет.
Леверед Бета деген эмне?
Леверед бета баалуу кагаздын же портфелдин рынокко же рынокко каршы иштөө тенденциясынын сезгичтигин өлчөйт. Levered бета эсептөөдө компаниянын карыздарын камтыйт. Оң мааниге ээ болгон рычагдуу бета баалуу кагаздын наркы рынокто аткара турганын, ал эми терс мааниге ээ болгон рычагдуу бета баалуу кагаздын наркы рынокко каршы иштей турганын билдирет. Нөлдүн рычагдуу бета көрсөткүчү коопсуздуктун рынокко эч кандай тиешеси жок экенин көрсөтүп турат. Levered бета компаниянын карызын эске алат, бул жалпысынан салыктык артыкчылыктардан улам бета баасын нөлгө жакын (төмөнкү туруксуздукту көрсөтүү) алып келет. Акциянын рычагдык бетасын аныктоо инвесторго рентабелдүүлүктү жогорулатуу үчүн кабыл алынуучу иш-аракеттердин туура багытын чечүүгө жана аныктоого жардам берет. Баалуу кагаздын көрсөткүчтөрү рынокко шайкеш келгенде, инвестор рынок жакшы иштеп жатканда инвестициялоосу керек. Баалуу кагаздын көрсөткүчтөрү рынокко каршы болгондо, инвестордун рыноктун көрсөткүчтөрү начар болгондо инвестиция кылганы жакшы.
Unlevered Beta деген эмне?
Unlevered бета ошондой эле рыноктун кыймылына карата баалуу кагаздын иштешин өлчөйт. Бирок, бета эсептөөдөн айырмаланып, unlevered бета рыноктун тобокелдигине каршы карызы жок компаниянын тобокелдигин эсептейт. Ылдамсыз бета эсептөө бета көрсөткүчүнө жеткенде карыз факторун алып салат. Эсептөөдөн рычагдын эффектиси алынып салынгандыктан, алынган бета көрсөткүчү такыраак деп айтылат. Ылдамсыз бета төмөнкү формула менен эсептелет:
Нелеверсиз Бета=BL / [1 + (1 – TC) × (D/E)]
Компаниянын рычагдык бета версиясы рычагсыз бетаны алуу үчүн [1 + (1 – TC) × (D/E)] га бөлүнөт. Бул жерде BL рычагдык бетаны билдирет, TC салык ставкасын билдирет, ал эми D/E - компаниянын карызына карата өздүк капиталынын катышы.
Levered жана Unlevered Beta ортосунда кандай айырма бар?
Бета – инвесторлорго акциялардын рынокко карата туруксуздугу жөнүндө түшүнүк берүүчү каржылык башкаруудагы маанилүү көрсөткүч. Бета бүткүл рынокто, экономикада жана өнөр жайда кеңири таралган жана диверсификациялоо мүмкүн болбогон системалуу тобокелдикти өлчөйт. Бета наркын эсептөө инвесторлорго инвестициялык чечимдерди кабыл алуу үчүн зарыл болгон кошумча маалыматты сунуштайт. Бета эки түрү рычагдуу жана левередилбеген бета камтыйт. Levered бета компаниянын карызын эске алат, ал эми unlevered бета фирманын карызын эске албайт. Компаниянын карызы эске алынгандыктан, экөөнүн тең бета версиясы так жана реалдуу деп айтылат.
Корытынды:
Levered vs Unlevered Beta
• Финансылык талдоодо бета – инвестициялык портфелдердеги тобокелдикти талдоо үчүн колдонулган өзгөрмөлүүлүктүн өлчөмү. Бета системалуу тобокелдикти диверсификациялоого болбойт.
• Жеткиликтүү бета компаниянын карызын эске алат, анын натыйжасында салык артыкчылыктарынан улам бета мааниси нөлгө жакындайт.
• Unlevered бета ошондой эле рыноктун кыймылына карата баалуу кагаздын иштешин өлчөйт. Бирок, бета эсептөөсүнөн айырмаланып, рычагсыз бета рыноктун тобокелдигине каршы карызы жок компаниянын тобокелдигин эсептейт.
• Ылдамсыз бета рычагсыз бетаны алуу үчүн [1 + (1 – TC) × (D/E)] ге бөлүү жолу менен эсептелет. Бул жерде TC салыктын ставкасын билдирет, ал эми D/E - компаниянын өздүк капиталына болгон катышы.
• Бета эсептөөлөрдүн эки түрүнүн ичинен рычагдуу бета так жана реалдуу деп айтылат, анткени компаниянын карызы эске алынган.
