Капиталдын наркы жана WACC
Капиталдын орточо салмактанып алынган наркы жана капиталдын наркы экөө тең каржы түшүнүгү болуп саналат, алар фирмага карыздын же үлүштүк капиталдын формасы же экөө тең инвестицияланган акчанын наркын билдирет. Өздүк капиталдын наркы өздүк капиталды алуу үчүн акцияларды акционерлерге сатуунун наркын билдирет, ал эми карыздын наркы карызга акча алуу үчүн кредиторлорго төлөнүүгө тийиш болгон наркты же пайыздарды билдирет. Капиталдын наркы жана WACC бул эки терминди оңой эле чаташтырышат, анткени алар түшүнүгү боюнча бири-бирине абдан окшош. Кийинки макалада ар бир берилген формулалар кантип эсептелээри түшүндүрүлөт.
Капиталдын наркы деген эмне?
Капиталдын наркы – карызды же өздүк капиталды алуудагы жалпы чыгым. Инвестиция пайдалуу болушу үчүн, инвестициянын кирешелүүлүгү капиталдын наркынан жогору болушу керек. Мисалы, эки инвестициянын, А инвестициясынын жана Б инвестициясынын тобокелдик деңгээли бирдей. А инвестициясы үчүн капиталдын баасы 7%, кирешелүүлүгү 10% түзөт. Бул 3% ашыкча кирешени камсыз кылат, ошондуктан А инвестициясы өтүшү керек. Инвестиция B, экинчи жагынан, капиталдын наркы 8% жана кирешелүүлүгү 6%. Бул жерде тартылган чыгымдын кайтарымы жок жана B инвестициясы эске алынбашы керек.
Бирок, казына векселдери тобокелдиктин эң төмөнкү деңгээлине ээ жана 5% кирешелүү деп эсептесек, бул эки вариантка караганда жагымдуураак болушу мүмкүн, анткени тобокелдиктин деңгээли өтө төмөн жана 5% кирешелүүлүгү кепилденет Т векселдери өкмөт тарабынан чыгарылган.
WACC деген эмне?
WACC капиталдын наркынан бир аз татаалыраак. WACC ар бири кармалып турган суммага пропорционалдуу компаниянын карызына жана капиталына салмактарды берүү менен эсептелет. WACC адатта ар кандай чечимдерди кабыл алуу максаттары үчүн эсептелинет жана бизнеске капиталдын деңгээлине салыштырмалуу карыздын деңгээлин аныктоого мүмкүндүк берет.
Эсептөө формуласы болуп саналат; WACC=(E / V) x Re + (D / V) x Rd x (1 – Tc). Бул жерде, E - өздүк капиталдын рыноктук баасы, ал эми D - карыздын рыноктук наркы, ал эми V - E жана D суммаларынын жыйындысы. Re - өздүк капиталдын жана R d – карыздын баасы. Tc - компанияга колдонулган салык ставкасы.
Капитал наркы менен WACC ортосунда кандай айырма бар?
Капиталдын наркы - бул карыздын жана өздүк капиталдын наркынын жалпы суммасы, ал эми WACC бул чыгымдардын орточо салмактанып алынган суммасы, карыздын жана фирманын өздүк капиталынын үлүшү катары алынган.
Капиталдын наркы жана WACC экөө тең биригүү жана кошулуу чечимдерин, инвестициялык чечимдерди, капиталдын бюджетин түзүүнү жана компаниянын каржылык ишмердүүлүгүн жана туруктуулугун баалоону камтыган маанилүү каржы чечимдеринде колдонулат.
Корытынды:
Капиталдын наркы жана WACC
• Капиталдын орточо салмактанып алынган наркы жана капиталдын наркы экөө тең каржы түшүнүгү болуп саналат, алар карыз же өздүк капитал түрүндө же экөө тең фирмага инвестицияланган акчанын наркын билдирет.
• Инвестиция пайдалуу болушу үчүн, инвестициянын кирешелүүлүгү капиталдын наркынан жогору болушу керек.
• WACC компаниянын карызына жана капиталына ар бири кармалып турган суммага пропорционалдуу салмактарды берүү менен эсептелет.
