Капиталдын наркы жана өздүк капиталдын наркы
Компаниялар бизнес операцияларын баштоо жана жүргүзүү үчүн капиталды талап кылат. Капитал акцияларды, облигацияларды, кредиттерди, менчик ээсинин салымдарын ж.б. чыгаруу сыяктуу көптөгөн ыкмаларды колдонуу менен алынышы мүмкүн. Капиталдын наркы өздүк капиталды (акцияларды чыгарууга кеткен чыгым) же карыздык капиталды (пайыздык наркы) алууга кеткен чыгымдарды билдирет. Төмөнкү макалада капиталдын концепциясынын наркы жана өздүк капиталдын наркы жакшыраак каралат; капиталдын наркын түзгөн 2 негизги компоненттеринин бири. Макалада бул түшүнүктөр так түшүндүрүлүп, алардын окшоштуктары менен айырмачылыктары көрсөтүлгөн.
Капиталдын наркы
Капиталдын наркы – карызды же өздүк капиталды алуудагы жалпы чыгым. Капиталдын наркы - бул компаниянын акцияларды чыгаруу, насыя каражаттарын алуу ж. Долбоорду кароо үчүн жолугушуу керек. Инвестиция пайдалуу болушу үчүн инвестициянын кирешелүүлүгү капиталдын наркынан жогору болушу керек.
Мисалга алсак, эки инвестициянын, А инвестициясынын жана Б инвестициясынын тобокелдик деңгээли бирдей. А инвестициясы үчүн капиталдын баасы 7%, кирешелүүлүгү 10% түзөт. Бул 3% ашыкча кирешени камсыз кылат, ошондуктан А инвестициясы өтүшү керек. Инвестиция B, экинчи жагынан, капиталдын наркы 8% жана кирешелүүлүгү 8%. Бул жерде келтирилген чыгымдын кайтарымы жок жана В инвестициясы эске алынбашы керек. Бирок, казыналык векселдер тобокелдиктин эң төмөнкү деңгээлине ээ жана 5% кирешелүү деп эсептесек, бул эки вариантка караганда жагымдуураак болушу мүмкүн, анткени тобокелдиктин деңгээли өтө төмөн жана 5% кирешелүүлүгү кепилденет, анткени векселдер мамлекеттик чыгарылган.
Капиталдын наркы
Капиталдын наркы инвесторлор/акционерлер талап кылган кирешени же инвестор фирманын акцияларына үлүштүк инвестициялоо үчүн күткөн компенсациянын суммасын билдирет. Өздүк капиталдын наркы маанилүү өлчөм болуп саналат жана фирмага алынган тобокелдиктин деңгээли үчүн инвесторлорго канча киреше төлөнүшү керектигин аныктоого мүмкүндүк берет. Өздүк капиталдын наркын ошондой эле карыздык капитал сыяктуу капиталдын башка түрлөрү менен салыштырууга болот, бул фирмага капиталдын кайсы түрү эң арзан экенин чечүүгө мүмкүндүк берет. Өздүк капиталдын наркы төмөнкүдөй эсептелет.
Es=Rf + βs (RM – Rf)
Теңдемеде Es - баалуу кагаздан күтүлгөн киреше, Rf мамлекеттик баалуу кагаздар төлөгөн тобокелдиксиз ченди билдирет (бул кошулган, анткени кооптуу инвестициянын кирешеси ар дайым мамлекеттик тобокелдиксиз ченден жогору болот), βs рыноктун өзгөрүүсүнө карата сезгичтикти билдирет жана RM– кирешенин рыноктук нормасы, мында (RM – Rf) рыноктук тобокелдиктин премиумуна тиешелүү.
Капиталдын наркы жана өздүк капиталдын наркы
Капиталдын наркы эки компоненттен турат; өздүк капиталдын наркы жана карыздын наркы. Бул ошондой эле тобокелдиктин деңгээли окшош болгон башка долбоорго инвестициялоодо мүмкүнчүлүк наркы (пайда болушу мүмкүн болгон киреше). Окшош тобокелдик деңгээлиндеги инвестициялардын ортосунда чечим кабыл алууда, инвестиция кирешеси жогору болсо жана капиталдын наркы альтернативадан төмөн болсо гана жасалышы керек. Капиталдын наркы менен капиталдын наркынын ортосундагы негизги айырма, өздүк капиталдын наркы - бул акцияларга инвестициялоо үчүн кабыл алынган тобокелдиктин ордун толтуруу үчүн акционерлер талап кылган киреше жана капиталдын наркы баалуу кагаздарга инвестициялоодон талап кылынган жалпы киреше (карыз) жана тең капитал).
Корытынды:
Капиталдын наркы менен өздүк капиталдын наркынын ортосундагы айырма
• Капиталдын наркы – бул фирманы капитал менен камсыз кылуу үчүн инвесторлор талап кылган киреше жана бул долбоордун каралышы үчүн жаңы долбоорлор жооп бериши керек болгон эталон катары иштейт.
• Капиталдын наркы инвесторлор/акционерлер талап кылган кирешени же инвестор фирманын акцияларына үлүштүк инвестициялоо үчүн күткөн компенсациянын суммасын билдирет.
• Капиталдын наркы менен өздүк капиталдын наркынын ортосундагы негизги айырма, өздүк капиталдын наркы акционерлер тарабынан акцияларды инвестициялоо үчүн кабыл алынган тобокелдиктин ордун толтуруу үчүн талап кылынган киреше жана капиталдын наркы инвестициядан талап кылынган жалпы киреше болуп саналат. баалуу кагаздарда (карыз жана өздүк капитал).
