Капитал жана карыздык баалуу кагаздар
Жаңы бизнес ачууну же жаңы бизнеске чыгууну пландап жаткан ар бир фирма бул үчүн адекваттуу капиталды талап кылат. Бул компаниянын топ-менеджерлери алдыга барып, өздүк капиталды алуу керекпи же карыздык капиталды колдонуу вариантын карап чыгуу керекпи деген чечимге туш болушат. Карыздык капиталды тартуу максатында же өздүк капиталдын баалуу кагаздары чыгарылат; алар карыздык баалуу кагаздар жана үлүштүк баалуу кагаздар деп аталат. Карыздык баалуу кагаздар да, үлүштүк баалуу кагаздар да капиталды көтөрүүгө жардам берсе да, экөөнүн тең артыкчылыктары жана кемчиликтери бар. Төмөнкү макалада капиталдын ар бир түрүн тереңирээк карап чыгып, алардын окшоштуктары менен айырмачылыктары салыштырылат.
Баалуу кагаздар деген эмне?
Үлүштүк баалуу кагаздар биржада фирма тарабынан сатылган акциялар. Фирманын акционерлерине таандык болгон бул үлүштөр фирмага жана анын активдерине ээлик кылууну билдирет. Бирок бул менчик убактылуу болуп саналат жана акциялар сатылгандан кийин башка инвесторго өтөт. Баалуу кагаздарды кармоонун бир топ артыкчылыктары бар.
Карыздык баалуу кагаздардан айырмаланып, пайыздар төлөнбөйт, анткени капиталдын ээси фирманын да ээси. Капитал фирма үчүн коопсуздук буфери катары иштеши мүмкүн жана фирма өзүнүн карызын жабуу үчүн жетиштүү капиталга ээ болушу керек. Бирок, акциялардын баасынын өзгөрүшүнүн олуттуу тобокелдиги да бар, анткени акциялардын наркы убакыттын өтүшү менен кымбаттап, акционер өз акцияларын капиталдык өсүш менен (акциялар сатылып алынган баага караганда жогору баада) же үлүштү сатууга жөндөмдүү болушу мүмкүн. баалар төмөндөп, акционер капиталдык чыгымга учурашы мүмкүн.
Карыздык баалуу кагаздар деген эмне?
Карыздык капитал облигациялар, депозиттик сертификаттар, артыкчылыктуу акциялар, мамлекеттик жана муниципалдык облигациялар ж.б. сыяктуу карыздык баалуу кагаздар аркылуу тартылышы мүмкүн. Карыздык инструмент карыз алуучу (фирма/өкмөт) тарабынан кредиторго берилет (инвестор) бул жерде карыздын шарттары аныктала турган, мисалы, пайыздык чен, төлөө мөөнөтү, карыздык камсыздоону жаңыртуу күнү, карыздын суммасы ж.б.у.с. карыз алуу, же карыз алуучунун төлөө тобокелдиги. Мамлекеттик облигациялар адатта төмөн (тобокелдиксиз) пайыздык ченге ээ, анткени экономикада өлкөнүн өкмөтү дефолтко чыга албайт деген ишеним бар.
Мындан тышкары, облигациялар сыяктуу карыздык баалуу кагаздарга да облигация рейтинги деп аталган рейтинг берилет, алар Moody's жана Fitch жана Standard and Poor's сыяктуу көз карандысыз рейтинг фирмалары тарабынан сунушталат, ал карыз алуучунун өз милдеттенмелерин аткаруу жөндөмдүүлүгүнө баа берет.. Бул рейтингдер AAAдан (жогорку сапаттагы инвестициялык класс) D (демейки облигациялар) чейин. Карыздык баалуу кагаздардын кемчиликтери компания карыздык милдеттенмелерин аткара албай калуу коркунучу болуп саналат жана облигациялар пайыздык чендин өзгөрүшүнө сезгич болгондуктан, облигациянын баасы убакыттын өтүшү менен өзгөрүп турушу мүмкүн. Андан тышкары, ашыкча өлчөмдөгү карызы бар компания тобокелге кабылышы мүмкүн, анткени капиталдын буфери күтүлбөгөн жоготууларды жабууга жетишсиз болушу мүмкүн.
Капиталдык жана карыздык баалуу кагаздардын ортосунда кандай айырма бар?
Карыздык жана үлүштүк баалуу кагаздар фирмаларга өз операциялары үчүн капиталды алууга мүмкүнчүлүк берет. Бирок, баалуу кагаздардын бул эки түрү бири-биринен такыр башкача. Баалуу кагаздар акционерге бизнеске ээлик кылууну сунуштайт, ал эми карыздык баалуу кагаздар насыя катары иштейт. Үлүштүк баалуу кагаздардын "мөөнөтүнүн бүтүү" мөөнөтү жок жана каалаган убакта кармалып же сатылып кетиши мүмкүн, бирок карыздык баалуу кагаздар облигациянын ээсине кайтарылып берилүүчү мөөнөткө ээ. Карыздык баалуу кагаздар карыз ээлерине пайыздарды төлөйт, ал эми акционерлер дивиденддерди алышат; бирок кээде дивиденддер төлөнбөй калышы мүмкүн, ал эми пайыздарды төлөө милдеттүү.
Корытынды:
Үлүштүк баалуу кагаздар жана карыздык баалуу кагаздар
• Карыздык капиталды облигациялар, депозиттик сертификаттар, артыкчылыктуу акциялар, мамлекеттик жана муниципалдык облигациялар ж.б. сыяктуу карыздык баалуу кагаздар аркылуу көтөрсө болот.
• Карыздык баалуу кагаздардын кемчиликтери компаниянын карыздык милдеттенмелерин аткара албай калуу коркунучу болуп саналат жана облигациялар пайыздык чендин өзгөрүшүнө сезгич болгондуктан, облигациянын баасы убакыттын өтүшү менен өзгөрүшү мүмкүн.
• Баалуу кагаздар биржада фирма тарабынан сатылган акциялар. Фирманын акционерлерине таандык болгон бул үлүштөр фирмага жана анын активдерине ээлик кылууну билдирет.
• Карыздык баалуу кагаздардан айырмаланып, үлүштүк баалуу кагаздар үчүн пайыздар төлөнбөйт, анткени капиталдын ээси дагы фирманын ээси.
