Негизги айырма – IRR жана ROI
Инвестицияларды жасоодо эске алынышы керек болгон бир катар факторлор бар, мында киреше маанилүү роль ойнойт. Инвестициялар инвестиция жасалгандан кийин гана эмес, болжолдор түрүндөгү капиталды дайындоодон мурун алардын кайтарымы боюнча бааланышы керек. IRR (Internal Rate of Return) жана ROI (Return On Investment) бул максат үчүн кеңири колдонулган эки чара болуп саналат. IRR менен ROI ортосундагы негизги айырма, IRR долбоордун учурдагы наркы нөлгө барабар болгон чен болсо, ROI инвестициядан түшкөн кирешени инвестицияланган баштапкы сумманын пайызы катары эсептейт.
IRR деген эмне
IRR (Ички кирешелүүлүк курсу) – долбоордун Таза учурдагы наркы нөлгө барабар болгон эсептик чен. Бул долбоордон күтүлгөн кирешенин болжолуна барабар.
Таза учурдагы нарк (NPV)
NPV – бул акча суммасынын келечектеги күндөгү наркынан айырмаланып, бүгүнкү күндө (учурда) наркы. Башкача айтканда, бул келечектеги акча агымдарынын учурдагы наркы.
Мисалы: 100 долларлык сумма 5 жыл ичинде бирдей бааланбайт, ал 100 доллардан азыраак бааланат. Бул инфляциянын натыйжасында акчанын реалдуу наркы төмөндөгөн акчанын убакыт наркына байланыштуу.
Эсептик курс
Келечектеги акча агымдарынын учурдагы наркы үчүн колдонулган дисконттун баасы
NPV Чечим Эрежеси
- Эгер NPV оң болсо, бул долбоор акционердик бааны түзөт дегенди билдирет; ошондуктан кабыл алыңыз.
- Эгер NPV терс болсо, бул долбоор акционерлердин наркын жок кылат дегенди билдирет; ошондуктан, аны четке кагыңыз.
IRRди эсептөө үчүн долбоордун акча агымы нөлгө барабар NPV алып келген дисконттук факторду эсептөө үчүн алынышы керек. IRR төмөнкү формула менен эсептелет.
IRR=r a + NPV a/ (NPV a – NPV b) (r 2a –r 2b)
Долбоорду улантуу же улантуу чечими долбоордон күтүлгөн максаттуу IRR менен чыныгы IRR ортосундагы айырмага көз каранды. Мисалы, эгер максаттуу IRR 6% жана түзүлгөн IRR 9% болсо, анда компания долбоорду кабыл алышы керек.
IRRди колдонуунун негизги артыкчылыгы - бул акча агымдарына бухгалтердик эсептин таасири тийбегендиктен, пайданын ордуна акча агымын колдонот. Бирок, долбоордун келечектеги акча агымын болжолдоо бир катар божомолдорго дуушар болот жана күтүлбөгөн жагдайлардан улам так алдын ала айтуу өтө кыйын. Ошентип, бул чектөө инвестициялык курал катары бул чаранын натыйжалуулугун төмөндөтүшү мүмкүн.
1-сүрөт: IRR (Ички кирешелүүлүк) График
ROI деген эмне
ROI инвестициядан киреше алуу үчүн маанилүү курал катары категорияга бөлүүгө болот. Бул алгачкы инвестицияланган сумманын үлүшү катары белгилүү бир инвестиция үчүн канча киреше алынарын эсептөө үчүн инвесторлор тарабынан көп колдонулган формула. Бул төмөндөгүдөй пайыз катары эсептелет.
ROI=(Инвестициядан түшкөн пайда – Инвестициянын наркы) / Инвестициянын наркы
Мисалы: Инвестор А 2015-жылы XYZ Ltd компаниясынын 50 акциясын ар бири 7 долларга сатып алды. 31.01.2017-жылы акциялардын ар бири 11 доллардан сатылып, бир акция үчүн 5 доллар пайда болду. Ошентип, ROI төмөнкүдөй эсептелиши мүмкүн:
ROI=(5011) – (507)/ 507=57%
ROI ошондой эле ар кандай инвестициялардын кирешелерин салыштырууга жардам берет; Ошентип, инвестор эки же андан көп варианттын ичинен кайсынысын инвестициялоону тандай алат.
Компаниялар инвестицияланган капиталдын киреше алуу үчүн канчалык туура колдонулгандыгынын көрсөткүчү катары ROI эсептешет.
ROI=Пайыздык жана салыкка чейинки кирешелер/иштелген капитал
IRR менен ROI ортосунда кандай айырма бар?
IRR vs ROI |
|
| IRR – таза учурдагы нарк нөл болгон курс. | ROI – инвестициядан түшкөн киреше, инвестициянын баштапкы суммасынын пайызы катары. |
| Колдонуу | |
| Бул келечектеги инвестициянын жарамдуулугун аныктоо үчүн колдонулат. | Бул мурунку инвестициянын жарамдуулугун аныктоо үчүн колдонулат. |
| Эсептөөдөгү элементтер | |
| Бул акча агымдарын колдонот | Бул кирешени колдонот. |
| Эсептөө формуласы | |
| IRR=r a + NPV a/ (NPV a – NPV b) (r 2a –r 2b) | ROI=Пайыздык жана салыкка чейинки кирешелер/иштелген капитал |
Корытынды – IRR жана ROI
IRR менен ROI ортосундагы негизги айырма, алар инвестициянын эки түрү үчүн колдонулат; Келечектеги долбоорлорду баалоо үчүн IRR жана буга чейин жасалган инвестициялардын ишке жарамдуулугун баалоо үчүн ROI. IRR келечектеги акча агымдарын болжолдоого дуушар болгондуктан, анын натыйжалуулугу аларды канчалык так болжолдоого болот. ROI, экинчи жагынан, мындай кыйынчылыктар жок. Бирок, ROI инвестициянын убактысын эске албайт, бул абдан маанилүү, анткени кээ бир инвесторлор салыштырмалуу жогору киреше алуу үчүн көп убакыт күтүүнүн ордуна, кыска убакыттын ичинде пайда алууну артык көрүшөт.
