WACC крш IRR
Инвестициялык анализ жана капиталдын наркы каржылык башкаруунун эки маанилүү бөлүмү. Инвестициялык анализ долбоордун рентабелдүүлүгүн жана максатка ылайыктуулугун баалоо үчүн колдонулган бир катар инструменттерди жана ыкмаларды киргизет. Капиталдын наркы, экинчи жагынан, капиталдын ар кандай булактарын жана чыгымдар кантип эсептелгенин изилдейт жана долбоорлордун жашоого жөндөмдүүлүгүн аныктоо үчүн инвестицияны баалоо ыкмалары менен бирге колдонулат. Төмөнкү макалада IRR (кирешенин ички нормасы - инвестицияны баалоо ыкмасы) жана капиталдын орточо салмактанып алынган наркы (WACC) концепциясы кылдат каралат. Макалада алардын ар бири, кандайча эсептелгени так түшүндүрүлүп, экөөнүн ортосундагы тыгыз байланыш көрсөтүлгөн.
IRR деген эмне?
IRR (Ички кирешелүүлүк) белгилүү бир долбоордун же инвестициянын жагымдуулугун аныктоо үчүн каржылык талдоодо колдонулган инструмент, ошондой эле мүмкүн болгон долбоорлорду же каралып жаткан инвестициялык варианттарды тандоо үчүн колдонсо болот. IRR көбүнчө капиталды бюджеттөөдө колдонулат жана долбоордон же инвестициядан бардык акча агымдарынын NPV (таза учурдагы нарк) нөлгө барабар кылат. Жөнөкөй сөз менен айтканда, IRR - бул долбоор же инвестиция болжолдонгон өсүү темпи. Долбоор чындыгында болжолдуу IRRден айырмаланган кирешенин нормасын жаратышы мүмкүн экени чын, бирок салыштырмалуу жогору IRR (каралып жаткан башка варианттарга караганда) долбоордун жогорку кирешелүү жана күчтүү өсүш. Долбоорду кабыл алуу жана четке кагуу ортосунда чечим кабыл алуу үчүн IRR колдонулган учурларда, төмөнкү критерийлер аткарылышы керек. Эгерде IRR капиталдын наркына барабар же андан жогору болсо, долбоор кабыл алынышы керек, ал эми IRR капиталдын наркынан аз болсо, долбоор четке кагылышы керек. Бул критерийлер фирманын жок дегенде талап кылынган кирешесин алуусун камсыздайт. Ар кандай IRR номерлери бар эки долбоордун ортосунда чечим кабыл алууда IRR эң жогору болгон долбоорду тандоо керек.
IRR ошондой эле каржы базарларындагы кирешелүүлүк көрсөткүчтөрүн салыштыруу үчүн колдонулушу мүмкүн. Эгерде фирманын долбоорлору финансы рынокторуна инвестициялоо жолу менен алынуучу кирешенин нормасынан жогору IRR жаратпаса, фирмага долбоорду четке кагуу жана жакшы киреше алуу үчүн каржы рыногуна инвестиция салуу пайдалуураак болот.
WACC деген эмне?
WACC (Капиталдын орточо салмактанып алынган наркы) капиталдын наркына караганда бир аз татаалыраак. WACC каражаттардын күтүлүп жаткан орточо келечектеги наркы болуп саналат жана компаниянын карызына жана капиталына ар бири кармалып турган суммага (фирманын капиталынын түзүмү) пропорционалдуу салмагын берүү жолу менен эсептелет. WACC, адатта, ар кандай чечимдерди кабыл алуу үчүн эсептелинет жана бизнеске капиталдын деңгээлине салыштырмалуу карыздын деңгээлин аныктоого мүмкүндүк берет. Төмөндө WACC эсептөө формуласы келтирилген.
WACC=(E / V) × Re + (D / V) × Rd × (1 – T c)
Бул жерде, E – өздүк капиталдын рыноктук наркы, ал эми D – карыздын рыноктук наркы, ал эми V – E жана D суммаларынын жыйындысы. Re – өздүк капиталдын жана Rd – карыздын наркы. Tc - компанияга колдонулган салык ставкасы.
IRR крш WACC
WACC - бул каражаттардын күтүлүп жаткан орточо келечектеги наркы, ал эми IRR - долбоордун аткарылышы керекпи же жокпу, чечим кабыл алуу үчүн колдонулган инвестициялык анализ ыкмасы. IRR жана WACC ортосунда тыгыз байланыш бар, анткени бул түшүнүктөр чогуу IRR эсептөөлөрү үчүн чечим критерийлерин түзөт. Эгерде IRR WACCден чоң болсо, анда долбоордун кирешелүүлүгү инвестицияланган жана кабыл алынууга тийиш болгон капиталдын наркынан жогору болот.
Корытынды:
IRR жана WACC ортосундагы айырма
• IRR көбүнчө капиталды бюджеттөөдө колдонулат жана долбоордон же инвестициядан бардык акча агымдарынын NPV (таза учурдагы нарк) нөлгө барабар кылат. Жөнөкөй сөз менен айтканда, IRR – долбоор же инвестиция болжолдонгон өсүү темпи.
• WACC – каражаттардын күтүлүп жаткан орточо келечектеги наркы жана компаниянын карызына жана капиталына ар бири кармалып турган суммага (фирманын капиталынын түзүмү) пропорционалдуу салмактарды берүү менен эсептелет.
• IRR жана WACC ортосунда тыгыз байланыш бар, анткени бул түшүнүктөр чогуу IRR эсептөөлөрү үчүн чечим критерийлерин түзөт.
