Негизги айырма – Чалууга жана конвертирленген облигацияларга
Облигация – бул компаниялар же өкмөттөр тарабынан инвесторлорго каражат алуу үчүн чыгарылган карыздык инструмент. Алар пайыздык чен жана төлөө мөөнөтү менен номиналдык наркы (облигациянын номиналдык наркы) боюнча чыгарылат. Чалуу жана конвертациялануучу облигациялар көптөгөн адамдардын арасында эки популярдуу байланыш түрү болуп саналат. Чалууга мүмкүн болгон жана конвертациялануучу облигациялардын ортосундагы негизги айырмачылык - бул облигациялар эмитент тарабынан төлөө мөөнөтү аяктаганга чейин сатылып алынышы мүмкүн, ал эми конвертирленген облигациялар облигациянын колдонуу мөөнөтү ичинде акциялардын алдын ала белгиленген санына айландырылат.
Чалуу үчүн облигациялар деген эмне?
Төлөнүүчү облигациялар деп да аталат, эмитент тарабынан төлөө мөөнөтү аяктаганга чейин (акыркы төлөм күнү) сатып алынышы мүмкүн болгон облигациялар. Облигациялар кыска, орто мөөнөттөн узак мөөнөткө чейинки мөөнөткө ээ болушу мүмкүн; кээ бир облигациялардын төлөө мөөнөтү 10 жылдан ашат. Убакыттын өтүшү менен пайыздык чендердин өзгөрүшү менен, эгерде компания облигацияны биринчи жолу чыгаргандан бери чендер төмөндөп кетсе, компания карызды төмөнкү пайыздык чен менен кайра каржылоону каалайт. Натыйжада, компания чыгарылган облигацияларды чакырып, аларды төмөнкү пайыздык чен менен кайра чыгарууну чечиши мүмкүн.
Облигациялардын бардык түрлөрү, өзгөчө казыналык облигациялар жана ноталар талап кылынбайт. Көпчүлүк муниципалдык облигациялар жана кээ бир корпоративдик облигациялар чакырылышы мүмкүн. Компаниялар алардын облигациялары эмиссия учурунда чакырылышы мүмкүн экендигин такташы керек. Келечекте мүмкүн болгон чалуу опциясы барбы же жокпу, башка тиешелүү маалыматтар башында көрсөтүлүшү керек. Облигацияны чакырууга мүмкүн болгондо, ал премиумда (чыгаруу баасынан жогору баада) ишке ашат.
Мис. 2015-жылы ABC Company 7% пайыздык чен менен 3 жылдык төлөө мөөнөтү менен 100 долларлык баалуу облигацияны чыгарган. 2017-жылга карата пайыздык чендер 5% га чейин төмөндөгөн, бул компанияны облигацияны чакыртып алууга азгырган. Чалуу опциясы $103 баада болот.
01-сүрөт: Пайыздык чендердин өзгөрүүсү эмитенттердин облигацияларды чакыртып алуусунун негизги себеби болуп саналат
Конвертирленген облигациялар деген эмне?
Конвертирленген облигациялар - облигациянын колдонуу мөөнөтү ичинде акциялардын алдын ала белгиленген санына айландырыла турган карыздык инструмент. Бул конверсияны ишке ашыруу үчүн инвестор үчүн милдеттенме эмес, вариант. Облигациянын канча акцияга конвертациялана ала тургандыгы "конвертациялоо коэффициенти" аркылуу чечилет.
Мис. DEF компаниясы номиналдык наркы 1000 доллар болгон облигацияны 5% купондук ставка менен 4 жылдык төлөө мөөнөтү менен чыгарат. Конверсия коэффициенти 20. Бул инвестор DEFтин 20 акциясын 50 долларга (1000 доллар/20=50 доллар) натыйжалуу сатып алып жатканын билдирет. DEF акциясынын баасы тынымсыз өсүп жатат жана облигациялардын чыгарылышынын эки жылдан кийин 67 долларды түзөт. Ошентип, инвестор конверсияны ишке ашырууну чечет, анда ал бир акция үчүн 67 доллар турган 20 акцияга ээ болот.
Конвертирленген облигациялар ийкемдүүлүгүнөн улам инвесторлор арасында карыздык инвестициянын популярдуу түрү болуп саналат. Облигацияны чыгаруу учурунда облигациянын ээси компаниянын акцияларынын баасы облигациянын мөөнөтүнүн ичинде кандайча өзгөрөөрүн билбейт. Эгерде акциянын баасы жогоруласа, облигациянын ээси компаниянын акционери болууга даяр болот жана облигацияны үлүштүк акцияларга айландырат. Эгерде акциялардын баасы оң өсүш көрсөтпөсө же төмөндөп баратса, облигациянын ээси төлөө мөөнөтү аяктагандан кийин облигациянын негизги суммасын жана пайызын алуу менен гана компания менен болгон мамилесин токтото алат. Демек, конвертирленген облигациялар инвестициянын терс жагын азайтат, анткени компания азыраак ийгиликтүү же ийгиликсиз болсо, облигацияны төлөө мөөнөтү бүткүчө калтырылышы мүмкүн, ал эми компания облигацияны акцияларга конвертациялоо аркылуу ийгиликтүү болсо, оң жагын максималдуу түрдө көбөйтөт.
Чалуу жана конвертирленген облигациялардын ортосунда кандай айырма бар?
Чалуу жана конвертирленген облигациялар |
|
| Чатууга жарамдуу облигациялар – бул эмитент тарабынан төлөө мөөнөтү аяктаганга чейин сатып алынышы мүмкүн болгон облигациялар. | Конвертирленген облигациялар - облигациянын колдонуу мөөнөтү ичинде акциялардын алдын ала белгиленген санына айландырыла турган карыздык инструмент. |
| Коверсия опциясы | |
| Чакырыла турган облигацияларды үлүштүк акцияларга айландыруу мүмкүн эмес. | Конвертирленген облигациялар облигация ээсинин каалоосу боюнча жөнөкөй акцияларга айландырылат. |
| Пайдалуу кече | |
| Чатууга жарамдуу облигациялар компаниялар үчүн кирешелүү инвестиция болуп саналат, анткени алар карызды төмөнкү пайыздык чен менен кайра чыгара алышат. | Конвертирленген облигациялар инвесторлордун көз карашы боюнча пайдалуу, анткени ал компаниянын келечектеги акционерлери болуу мүмкүнчүлүгүн берет. |
Кыскача маалымат- Чалууга жана конвертирленген облигацияларга
Чакырыла турган жана конвертирленүүчү облигациялардын ортосундагы айырма дискреттик болуп саналат; эгерде облигация мөөнөтү аяктаганга чейин сатып алуу опциону менен чыгарылса, анда ал талап кылынуучу облигация деп аталат, ал эми облигация келечектеги күнү бир катар жөнөкөй акцияларга конвертациялоо опциону менен чыгарылса, конвертирленген облигация деп аталат. Облигациянын кайсы түрүн инвестициялоо негизинен инвесторлордун мүнөзүнө жана күтүүсүнө жараша болот; мисалы, кайтарымсыз облигациялар туруктуу кирешени талап кылган инвестор үчүн жагымдуу вариант эмес.
Чалуу жана конвертирленген облигациялардын PDF версиясын жүктөп алыңыз
Сиз бул макаланын PDF версиясын жүктөп алып, цитаталарга ылайык оффлайн максаттарында колдоно аласыз. Сураныч, PDF версиясын бул жерден жүктөп алыңыз Чалуу жана конвертирленген облигациялардын айырмасы
