Негизги айырма – ROIC менен ROCE
ROIC (инвестицияланган капиталдын кирешелүүлүгү) жана ROCE (иштеген капиталдын кирешелүүлүгү) каржылык жылдын акырына карата эсептелген эки маанилүү коэффициент. Бул эки чара чектелүү айырмачылыктар менен табияты боюнча негизинен окшош. ROIC жана ROCE ортосундагы негизги айырма, негизинен, аларды эсептөө жолу менен жатат; ROIC инвестицияланган жалпы капиталдын натыйжалуулугун өлчөйт, ал эми ROCE бизнес операцияларынын натыйжалуулугун текшерүү чарасы.
ROIC деген эмне?
ROIC (Инвестицияланган капиталдын кирешелүүлүгү) – компаниянын капиталды кирешелүү инвестицияларга бөлүштүрүү жөндөмдүүлүгүн баалоочу өлчөм. Башка сөз менен айтканда, бул бизнес киреше алуу үчүн каражаттарды канчалык жакшы колдонуп жатканын көрсөтүп турат. ROIC төмөндөгүдөй эсептелет.
ROIC=(Таза киреше – Дивиденддер) / Иштелген капитал
- Таза киреше – финансылык жыл үчүн жалпы киреше
- Дивиденддер – пайдадан акционерлерге төлөнүүчү каражаттардын суммасы
- Иштелген капитал – карыздын жана өздүк капиталдын кошулушу жана орточо сумма (Ачылыш капитал + Жабуу капиталы) катары каралат /2.
- Карыз – кредитке алынган каражат
- Капитал – акционерлер кошкон капитал
ROIC пайдалуу болушу үчүн, аны капиталдын орточо салмактанып алынган наркы (WACC) менен салыштыруу керек. Эгерде ROIC WACCдан ашса, бул компания каржы жылынын ичинде нарк жараткандыгынын көрсөткүчү.
Капиталдын орточо салмактанып алынган наркы (WACC)
Бул пропорционалдуу негизде ар бир категориянын салымын эске алуу менен компаниянын капиталынын наркынын эсептөөсү.
Мис. Эгерде компаниянын капиталы карыздан жана капиталдан турса, WACC эсептейт,
- Жалпы капиталдын үлүшү катары өздүк капиталдын баасы кандай?
- Жалпы капиталдын үлүшү катары карыздын наркы кандай?
WACC - бул компания өз капиталына салым кошкондор үчүн төлөй турган капиталдын орточо наркын эсептеген маанилүү чара. Бул компания өзүнүн акционерлери үчүн баалуулуктарды түзүү үчүн табышы керек болгон кирешенин минималдуу көрсөткүчү. ROIC менен WACC ортосундагы айырма кээде фирманын "ашыкча кирешеси" же экономикалык пайдасы деп аталат.
Таза киреше жалпы киреше болгондуктан, бул бардык ишкердик иш-аракеттерден түшкөн кирешелерден жана жоготуулардан кийин эсептелет. Бирок, пайда же чыгым алып келген бир жолку транзакциялар (мисалы, чет элдик валютанын өзгөрүүсүнөн пайда же чыгым) ROICтин тактыгын азайтат, анткени алар кадимки бизнес операцияларына тиешеси жок. Ошентип, кирешелер жөнүндө отчеттогу таза кирешенин иш жүзүндөгү суммасына караганда, негизги ишкердик ишмердүүлүк аркылуу алынган кирешени алуу натыйжалуураак. ROIC орточо көрсөткүч, андыктан бул жеке активдер же бизнес сегменттери боюнча өндүрүмдүүлүктү жана наркты түзүүнү көрсөтпөйт.
ROCE деген эмне?
ROCE (Иштеген капиталдын кирешелүүлүгү) – бул компания иштетилген капитал менен канча пайда алып келерин эсептеген өлчөм. Ошондуктан, ROCE кирешелүүлүк жана натыйжалуулук катышы болуп калат. ROCE төмөнкүдөй эсептелет:
ROCE=Пайыздык жана салыкка чейинки киреше/иштелген капитал
ROCE канчалык жогору болсо, компания капиталды ошончолук натыйжалуу колдонот. Компаниялар үчүн жыл өткөн сайын өсүп жаткан ROCE тенденциясын камсыз кылуу маанилүү, анткени бул бизнестин туруктуулугун жана инвесторлор аларды жагымдуу инвестициялык варианттар катары көрөрүн көрсөтүп турат. ROIC сыяктуу, бул өлчөм жеке активдер боюнча толук баалуу маалымат бербеген жалпы көрсөткүч болуп саналат.
1-сүрөт: ROIC жана ROCE капиталды көп талап кылган тармактарда колдонулганда натыйжалуураак.
ROIC менен ROCE ортосунда кандай айырма бар?
ROIC крш ROCE |
|
| ROIC колдонулган жалпы капиталдын натыйжалуулугун өлчөйт. | ROCE бизнес операцияларынын натыйжалуулугун өлчөйт. |
| Маанилүү | |
| Бул инвестордун көз карашы үчүн маанилүү | Бул компаниянын көз карашы боюнча маанилүү. |
| Эсептөө үчүн кирешени колдонуу | |
| ROIC таза киреше дивиденддерин колдонот. | ROCE пайыздарга жана салыкка чейинки кирешени колдонот. |
| Эсептөө формуласы | |
| ROIC=(Таза киреше – Дивиденддер) / Иштелген капитал | ROCE=Пайыздык жана салыкка чейинки киреше/иштелген капитал |
Кыскача маалымат – ROIC менен ROCE
ROIC жана ROCE экөө тең компаниялар менен өткөн жылдагы катыштарды салыштырууга мүмкүндүк берген негизги катыштар. ROIC инвестицияланган жалпы капиталдын натыйжалуулугун өлчөйт, ал эми ROCE бизнес операцияларынын натыйжалуулугун өлчөйт. Алар телекоммуникация, энергетика жана автомобиль сыяктуу капиталды көп талап кылган тармактардагы компаниялар үчүн абдан ылайыктуу. Бул чаралар тейлөө менен байланышкан компанияларда чектелген колдонууга ээ.
