Узактык жана Өзгөртүлгөн узактык
Узактыгы жана өзгөртүлгөн узактыгы - бул инвестиция тармагында, өзгөчө акцияларда жана облигацияларда көп кездешүүчү терминдер. Натыйжалуу инвестор болуу үчүн экөөнүн ортосундагы айырманы билиш керек. Узактыгы кандайдыр бир каржынын акча агымын билдирет. Бул салымдардын кирешелүүлүгүнө же кайтарымдуулугуна таасир этүүчү абдан маанилүү фактор болуп саналат. Бул өз алдынча бир катар нерселер, анткени бул төлөмдөрдү алганга чейин күтүлгөн убакыт болушу мүмкүн, ошондой эле баанын пайыздык өзгөрүшү болушу мүмкүн. Бул башаламандыкты жаратат, демек, бул көйгөйдү чечүү үчүн эки термин бар, атап айтканда, Duration (Macaulay Duration) жана Modified Duration.
Маколейдин узактыгы
Macaulay Duration, 1938-жылы Фредрик Маколей тарабынан ойлоп табылган, ошондой эле жөн гана Узактыгы катары белгилүү. Бул төлөөлөр алынганга чейинки орточо салмактанып алынган убакытты билдирет. Ал туруктуу кирешелүүлүгү бар инвестицияларга гана колдонулат
Өзгөртүлгөн узактык
Modified Duration - кирешелүүлүктүн бирдигинин өзгөрүшүнө салыштырмалуу баанын (пайыз) өзгөрүшүн өлчөөчү курал. Ал ошондой эле кирешелүүлүк боюнча баалардын логарифмдик туундусу же жөн эле баанын сезгичтиги деп аталат. Инвестиция туруктуу кирешеби же жокпу, бул кирешелүүлүктөн гана көз каранды. Бул чектүү пайыздык чен үчүн облигация баасынын сезимталдыкты текшерүү үчүн колдонулат. Ал ийкемдүү болгондуктан, Маколейдин узактыгына караганда өзгөртүлгөн узактыгы популярдуу.
Адатта, түшүм үзгүлтүксүз кошулса, биз эки узактыкты колдонуу менен жеткен маанилер бирдей болот. Айырмачылыктар түшүм мезгил-мезгили менен кошулганда гана пайда болот, бирок натыйжалар дагы эле салыштырууга болот.
Инвестор туура жана азыраак кооптуу инвестициялык чечимдерди кабыл алуу үчүн облигациянын же акциянын мөөнөтүн тең эсептей алганы акылга сыярлык.
Кыскача:
• Узактыгы жана өзгөртүлгөн узактыгы - инвесторлорго жардам берүүчү инвестициялык куралдар
• Узактык төлөмгө чейинки орточо салмактанып алынган убакытты өлчөйт, ал эми Өзгөртүлгөн узактык кирешелүүлүккө салыштырмалуу баанын пайызынын өзгөрүшүнө көбүрөөк багытталган
• Өзгөртүлгөн Узактыгы ийкемдүү болгондуктан, Узактыкка караганда көбүрөөк колдонулат
• Узактыгы акча агымын аныктоону талап кылат, ал эми Өзгөртүү узактыгы башка жагдайларга да тиешелүү
