FCFF крш FCFE
"Фирма үчүн эркин акча агымы" (FCFF) жана "капиталга эркин акча агымы" (FCFE) терминдерин тереңирээк карап чыгып, "эркин акча агымы" бөлүгү эки шарт үчүн тең жалпы болуп саналат. Эркин акча агымы капиталдык чыгымдар операциялык акча агымынан кыскаргандан кийин калган сумманы билдирет. Негизинен, эркин акча агымы бардык төлөмдөр, салымдар ж.б.у.с. жасалгандан кийин калган каражаттар. Эркин акча агымы - бул акционерлер, облигация ээлери жана инвесторлор арасында бөлүштүрүү үчүн калган каражаттар. FCFF жана FCFE терминдери эркин акча агымы терминин андан ары бөлүштүрөт. Бул макалада бул терминдердин ар бири эмнени билдирерин жана алар бири-биринен кандайча айырмаланарын так карап чыгууну сунуш кылат.
Фирма үчүн бекер акча агымы (FCFF)
FCFF, бул фирма үчүн эркин акча агымын билдирет, бул бардык чыгашалар, салыктар, таза жүгүртүү капиталынын өзгөрүшү жана өзгөрүүлөрдөн кийин фирма үчүн пайда болгон акчанын суммасын карай турган финансылык натыйжанын өлчөмү. инвестициялар кыскартылат. Ал төмөнкүдөй эсептелет:
FCFF=Операциялык акча агымы – чыгашалар – салыктар – таза жүгүртүү капиталынын өзгөрүүсү – инвестициялардын өзгөрүүсү
FCFF – бул бардык башка агылып чыгуулар кыскаргандан кийин фирманын акциялары менен облигацияларынын ээлери арасында бөлүштүрүлө турган сумма. FCFFди эсептөө ар кандай корпорация үчүн маанилүү, анткени ал компаниянын кирешелүүлүгүн жана финансылык туруктуулугун аныктоо ыкмасы катары иштейт. Эгерде FCFF плюс мааниге ээ болсо, фирма чыгашаларды алып салгандан кийин профицитке ээ болот, ал эми FCFF терс мааниге ээ болсо, бул фирманын чыгашаларды же инвестицияларды каржылоо үчүн жетиштүү кирешеси жок деген коркунучтун белгиси.
Капиталга эркин акча агымы (FCFE)
Капиталга эркин акча агымын билдирген FCFE чыгашалар, таза жүгүртүү капиталындагы өзгөрүүлөр, карызды төлөө азайган жана жаңы карыздар кошулгандан кийин акционерлер арасында бөлүштүрүлгөн сумманы өлчөйт. FCFEменен эсептелет
FCFE=Таза киреше – таза капиталдык чыгымдар – таза жүгүртүү капиталынын өзгөрүшү + жаңы карыз – карызды төлөө
FCFE эсептөө маанилүү, анткени FCFE эсептөө фирманын баасын аныктоого жардам берет. FCFE ошондой эле аналитиктер тарабынан фирманын баасын талдоо үчүн колдонулат жана бул максатта дивиденддердин ордуна колдонулушу мүмкүн. Бул FCFE запастарды баалоодо колдонулганда көрсөтүлөт. Акцияларды баалоонун FCFE моделинде дивиденддердин дисконттук моделиндегидей дивиденддердин ордуна акцияларды баалоо үчүн капиталга эркин акча агымы колдонулат.
FCFF менен FCFE ортосунда кандай айырма бар?
Фирма үчүн эркин акча агымы (FCFF) жана өздүк капиталга эркин акча агымы (FCFE) деген эки термин абдан окшош жана оңой эле чаташтырылышы мүмкүн. Бирок FCFF - бул акча агымынан башка чыгымдар, салыктар жана башкалар азайгандан кийин фирма үчүн түзүлгөн сумма жана акция жана облигация ээлери арасында бөлүштүрүүгө калган жалпы сумма. FCFE, тескерисинче, таза кирешеден карыздарды төлөө, капиталдык чыгымдар ж.б. кыскаргандан кийин акционерлерге кала турган сумма.
Бул шарттардын өз ара байланышын кылдаттык менен карасак, FCFF облигацияларга да, акциялардын ээлерине да калган жалпы сумма, бирок облигацияларды кармоочулар акция ээлеринен мурун төлөнөт. Бардык башка инвесторлордун алдындагы милдеттенмелер аткарылгандан кийин жана башка капиталдык чыгымдар, жүгүртүү капиталы жана карыздар кыскартылгандан кийин, биз FCFEге келебиз, бул акыркы алуучулар арасында бөлүштүрүүгө калган акыркы сумма; акционерлер.
Корытынды:
FCFF крш FCFE
• Фирма үчүн эркин акча агымын билдирген FCFF – бардык чыгашалар, салыктар, таза жүгүртүү капиталындагы өзгөрүүлөр жана өзгөрүүлөр болгондон кийин фирма үчүн пайда болгон акчанын суммасын карай турган каржылык натыйжалуулуктун көрсөткүчү. инвестициялар кыскарды.
• Капиталга эркин акча агымын билдирген FCFE чыгашалар, таза жүгүртүү капиталындагы өзгөрүүлөр жана карыздарды төлөө азайгандан жана жаңы карыздар кошулгандан кийин акционерлер арасында бөлүштүрүлгөн сумманы өлчөйт.
• FCFF – облигацияларга да, акциялардын ээлерине да калган жалпы сумма, бирок облигацияларды кармоочуларга акционерлердин алдында төлөнөт жана карыздарды төлөө, башка капиталдык чыгымдар жана жүгүртүү капиталы кыскаргандан кийин биз FCFEге келебиз, анын акыркы суммасы акыркы алуучулар арасында бөлүштүрүү үчүн калган; акционерлер.
